2025年全球金融市场波动加剧，地缘政治博弈、货币政策调整等多重因素交织，商品市场却走出了分化且不乏亮点的行情。黄金白银相关基金成为年度“明星”，有的甚至以近翻倍的惊人收益吸引了市场目光；部分能源化工类商品基金则面临回调压力。
站在2025年年末，回顾全年商品基金的涨跌轨迹，剖析其背后的核心驱动逻辑，并展望2026年，探讨商品型基金是否仍具备投资价值。
Wind数据显示，截至2025年12月19日，商品型基金整体呈现“冰火两重天”的格局——大部分产品实现正收益，尤其是黄金白银相关赛道表现尤为突出，50多只相关基金（不同份额分开计算）年内收益均超过50%，成为2025年基金市场中最引人注目的板块之一。
其中，白银品种的爆发力尤为强劲。近一个多月以来，白银价格持续走强，成功带动相关基金业绩飙升，国投瑞银白银期货A、C份额年内回报分别达到98.27%和97.52%，接近翻倍的收益水平让其成为年度“黑马”产品。
与此同时，在黄金白银基金一路高歌的同时，商品型基金内部的分化也十分明显。部分聚焦能源化工领域的产品遭遇了较大幅度的回调，例如建信易盛郑商所能源化工期货ETF联接，截至12月19日，今年以来的跌幅已超过20%，与贵金属基金的亮眼表现形成鲜明对比，反映出商品市场不同细分赛道受行业周期、供需关系等因素影响的差异。
随着2026年的临近，市场对商品基金的投资机会展开了密集研判，其中黄金被多家机构普遍看好，同时白银、铜等有色金属及工业金属的投资机会也受到关注。
蚂蚁投研团队指出，对黄金维持积极态度，同时可关注白银、铜等代表的有色金属方向机会。该团队分析称，尽管黄金阶段历史高位下，市场对利空因素更加敏感，但真实回撤后又有刚需逻辑支撑买盘，金价波动将有所放大。在缺乏进一步“情绪和资金催化剂”之前，金价或保持区间整理。从海外主流机构观点来看，全年方向看多依旧是主流预期。
中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁表示，在当前环境下，黄金的配置性价比依然优于白银和有色金属。主要原因是黄金具备较强的金融属性，作为“信用对冲工具”，与货币信用、地缘风险等相关，走势相对独立于经济周期，更适合作为长期持有的底仓资产。而白银市场规模小、流动性不足，价格容易受资金操控，波动剧烈且多为短期“噪音”，长期持有风险与收益可能不匹配。
此外，有色金属（如铜）近期上涨主要基于“AI基础设施建设”带来的需求预期，当前价格已包含较为乐观的资本开支假设。若明年美联储降息节奏不及预期，或AI相关电力、基建投资进展放缓，有色金属可能面临明显的价格回调。相比需要精准把握时点的白银和有色金属，黄金的配置逻辑更为独立和稳健，在匹配自身风险承受能力的前提下更适合作为长期配置的选择。
基于对2026年商品市场的研判，业内机构和人士普遍认为，投资者应秉持稳健投资理念，合理规划配置比例，通过科学的布局策略把握结构性机会，同时规避单一赛道集中持仓的风险。盈米东方金匠投顾团队建议，控制好商品类基金在整体组合中的比例，建议不要超过10%。
蚂蚁投研团队强调，当前世界环境复杂多变，地缘政治变化引起的市场波动显著提升，在此背景下，采用“底仓+机会”的方式参与，同时要重视组合中“红利+、黄金+、美股+、固收+”策略对组合的优化作用。
对于普通投资者而言，2026年商品基金的投资更需要兼顾专业性与风险控制。风险承受能力较低的投资者，可优先选择以黄金为标的的稳健型商品基金作为配置方向；而风险承受能力较高、具备一定专业分析能力的投资者，可适当关注有色金属、工业金属等板块的阶段性机会，但需严格控制持仓比例，做好止盈止损规划。
联丰优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
